Monday, September 16, 2019

一档年股息比定期存款高的股票:恒大置地(TAMBUN,5191,主板产业股)

最近听到一些朋友跟我抱怨说定期存款的利息实在太低了,朋友要我介绍一些蓝筹股并且股息要高于定期存款的股票,殊不知蓝筹股其实面临的下行风险比中小型股还要大的空间。如果你有稍微研究马来西亚的股票市场,亦不难发现中小型企业(二三线股)基本上大部分已经下跌超过50%,而蓝筹股还岂立于高价位。如果我们市场激烈动荡,可想而知最大化被冲击的将会是蓝筹股,我国企业蓝筹股大部分都有外国基金投资占很大比例,所以首当其冲的肯定是蓝筹股。

好了不长篇大论了,为什么恒大置地(TAMBUN,5191,主板产业股)是不错股息选择的好股呢?(这里说的好股不是全方位数据的代表,而指的是有很大资产同时股息给得高的指标)

作为槟城威省大地主之一的TAMBUN在临近Batu Kawan一带,还有不少地皮可供发展。TAMBUN多年前便宜买进的地皮,是未来与同业竞争的最大优势。槟岛土地有限,不少商家已计划在新设立的831英亩Batu Kawan工业区(BKIP)设厂。通过槟城第二大桥,Batu Kawan可直通槟城岛屿南部的工业区,对厂家而言非常方便。过去10年,槟城发展机构已经在Batu Kawan工业区卖出602英亩地皮,而通过征求发展建议书(RFP)卖出的桂花园(Taman Cassia)面积达356.60英亩,当中也包括5个大型项目。5个大型项目有PE Land公司的40英亩综合发展计划、Aspen集团的245英亩卫星城(Aspen Vision City)综合发展计划、百乐园(PARAMON,1724,主板产业股)的两项面积各别为30英亩和13.5英亩大学学院,以及25.6英亩的采石场。

相比其他发展商,TAMBUN 在 BATU KAWAN 一带默默耕耘了20几年。TAMBUN 创立于1993年,是威省一带的老牌发展商。该公司在1995年推出的 Taman Tambun Indah 项目,为公司打响头炮,成为当地有名的豪宅区。该公司打铁趁热,陆续在威省一带推出不少房产项目。TAMBUN 拥有不少便宜买进的地皮,上市至今仍未被开发。尽管 TAMBUN 近几年亦陆续囤积地皮成本,整体而言依然比其他发展商低。根据2018年报的数据,该公司手头上地皮的平均尺价是19.46令吉。相比之下,绿盛世在槟城的发展项目,土地成本每平方尺高达86.80令吉!另外,TAMBUN 目前在珍珠城(Pearl City)还有不少待发展地皮。由于地皮集中,TAMBUN 在规划发展项目时优势更显著。

TAMBUN 作风保守,在大马股市的产业股中以稳打稳扎著称。该公司目前处于净现金地位,每股现金为40仙。清楚说明若有需要的话,公司可轻易举债推行未来发展项目。TAMBUN 过去5年平均净利赚幅为28.2%,2018年财政年更达30.9%。对比之下,马股上市的产业公司,净利赚幅普遍在15%以下,少有接近20%的。

TAMBUN 去年派息4.90仙,股价目前RM0.75,周息率为6.53%。比定期存款高1倍左右。不过基于房市复苏需要多年,建议如果买进此股至少投资3-5年。

注:本文存属分享,并不是一项买卖建议,读者若要依赖本文所提供的资料做投资决策,应该先询问专业投资管理顾问或自身的经纪人。

Thursday, August 1, 2019

一个果断的买进和卖出决定: SUPERLN (7235) 世霸龙

有些时候你做再多的研究和工作,不代表你可以决定结果,但你可以在突发状况发生时,作出最好的决定保住你的优势和盈利。今天就分享2017年的投资标:SUPERLN (7235) 世霸龙

SUPERLN(世霸龙,7235,主板工业产品股),成立于1992年,并于2007425日上市大马交易所第二板,之后转至主板。说到SUPERLN这家公司,有很多人或许并不认识它,但是不说你也许不知道,你家里所使用的黑色的冷气橡胶管,很可能就是来自它的产品。

SUPERLN
的主要业务为生产和销售橡塑隔热材料/部件,这些部件通常使用在冷暖气机、抽风机和冰箱等电器产品。该公司通过旗下公司Superlon Worldwide私人有限公司设计、制造和测试专业生产橡塑隔离材料(NBR thermal insulation materials)。这种材料用于全球加热、通风、空调和冷藏(heatingventilationair-conditioning and refrigerationHVAC&R)领域。该公司的产品出口到全球超过50个国家。

这家公司早在2016年我就开始注意它的动向了,如果你们有留意的话,会发SUPERLN20161123号有大比股权买卖的公布,当时买进的是KUMPULAN WANG SIMPANAN GURU-GURU买进4,574,000的股权一举成为大股东(持有5.76%股份)。大户的大宗交易必须留意,这或许是一个买进的讯号,然而必须确认基本面良好的公司才可以出手投资。

回到SUPERLN当时的基本面,3年平均ROE15%左右,本益比10倍,负债0.03属于非常健康水平,股息率大约3.6%左右,连续2年成长。公司现在是净现金,拥有27.58mil的净现金。两个季度的Net Profit Margin都超过了22.5%,比过往的记录出色不少。此外,SUPERLN的董事经理在接受The Edge采访时提到。若是FY17的业绩盈利保持坚韧,公司计划派发高达50%的净利回馈股东们。(这对小股东是一个好消息,代表大股东重视小股东的利益)公司的Net Profit15Q117Q2都保持着成长,从RM5.109 mil一直上升到最新的RM19.09 mil。未来2个季度相信在美金走高的情况下,公司的盈利还是可以保持着正面的成长。

基于上述原因,我在2017317号出手买进SUPERLN的股票,当时价格为RM2.58。本人2017年在927号果断的以RM2.35(该公司在652017年分拆1股变为2股)卖出。当时股价大插水的原因是26号公布差劲的业绩退步了41%,公司管理层的解释是成本升高。我预股当时的内在价值为RM3.13,而股价最高在RM2.90左右徘徊。虽然这个突如其来的逊色业绩拉低了我的回酬,但现在看回这个果断的决定证明是对的。因为在短短的半年内公司股价跌到最低水平RM1.01

其实如果在RM2.80左右卖出,和RM3.13的价格卖出,就只差了11.79%。这一战役,我学会了有些时候可以比内在价值低一点的价位卖出获利离场,逼近没有外部人员能准确的判断公司来临的业绩报告。不过,庆幸的是,本人把几个客户的SUPERLN在RM2.80左右卖出获利离场。(原因是那几位客户的年纪比较年长,所以决定这个时候9月头的几个交易日卖出减低他们的风险)注:本人是全职投资者,同时也是个体客户的投资管理者。


平均成本 RM1.29 (股价分拆12后的调整价)
卖出价格 RM2.35
6个月的资本回报:RM2.35 RM1.29 = RM1.06 / RM1.29 = 82.17%

注:本文纯属分享,没有做出任何的买卖建议,如有意藉由此文章的分享买卖任何相关的股项,应先于自身的投资顾问研究才做出买卖。  (祝:投资成功同时放松愉快!)
 

Monday, June 24, 2019

抢进杀出非良策

可以準確預測未來股價,應是世上所有投資者最夢寐以求的超能力。可惜天不從人願,所以投資者不得不投注大量心血,創造各種分析方法,包括基本面、技術面,甚至玄學算命來提高投資成功率。

無論如何,不管怎樣努力,至今仍未有人研究出成功的短期股價預測法,包括圖表技術分析在內。

可以這麼說,基本上沒人可以精準地預測股價的短期走勢。道理很簡單,若技術分析或其他方法可持續估中短期股價波動,這類分析法早就成為市場標杆,其他分析方法已被淘汰,亦會有大量憑技術分析或其他方法測市的人成為暴發戶。

但我們知道,事實並非如此,股市分析依然百花齊放,各有擁躉。

再打個比方,大家都知道雀巢( NESTLE, 4707,主板消費股)業務強穩,隨著大馬人口持續增長,其業績亦可長期持續穩升。不過,有誰敢打包票,說雀巢股價在1個星期內肯定會漲?

人性的貪婪與恐懼

相信沒有。短期投機不確定性極高,長期而言,恐怕是白費心機,竹籃打水一 場空。再說,只想靠套利和止損基本操作闖蕩股海,需要理性且嚴格遵守紀律,但人性卻偏偏擺脫不了貪婪與恐懼,總是讓投資者作出難以理解的錯誤決定。

在股市牛氣沖天時,即便手中股票已達到自己的目標價,部份散戶或因貪婪而不願及時套利,等到股價掉頭回落了,又因不捨得少賺了而繼續持有,希望股價重返高峰,結果便錯過套利時機。

當散戶看走眼,不幸買進業績差勁的爛公司時,即使手中股票跌到止損水平以下,但總有人不願面對現實,壯士斷臂認賠退場,而選擇死抱爛股,盲目等待遙遙無期的反彈。

雖然網絡交易的興起,降低了買賣股票的佣金,但頻密的買賣股票,到頭來還是得拿出一筆不少的佣金,因為每一筆買或賣都得付佣金。換句話說,頻繁買賣會提高投資成本,而回酬則會被壓低。

總而言之,若要追求高回酬,天天追蹤股市、搶進殺出絕非良策,倒不如靜下心來,仔細研究公司背景與資料,買進優質公司後就束之高閣,在真的必要時,才考慮賣出。