Friday, August 15, 2014

槟州大地主--恒大置地(TAMBUN,5191,主板产业股)

恒大置地(TAMBUN,5191,主板产业股)的大本营位于槟岛,主要的市场亦是以槟岛为主,但是,该公司位于威省南部的珍珠城项目(Pearl City),却可能是该公司皇冠上的珍珠。每年12月31日结账的恒大置地,在2013财政年的净利为6499万令吉,或每股19.77仙,本益比为11.9倍,而所派发的每股股息只有6.6仙,周息率(DY)只有2.8%。

虽然恒大置地的业务只集中于槟城,但却交出了亮眼的业绩,其3年净利复合成长率(CAGR)为34.8%。去年去,不少高等学府与企业,都纷纷宣布将进驻BATU KAWAN,其中包括赫尔大学(University of Hull)及伯乐大学学院(KDU);葛京Ikano、阿斯彭(Aspen)、PE Land有限公司及CBRE有限公司,亦将设立家具大卖场或购物中心。BATU KAWAN在未来几个月内,将会有更多新项目流出,而恒大置地将会成为主要受益者,对其在槟城的投资项目,带来正面影响。

恒大置地2013财政年盈利表现强劲,每股盈利增长为21%,目前该公司的未入账销售为4亿5550万令吉。公司的资产负债表稳健,手上净现金为2800万令吉。2013财政年的股本回酬(ROE)为25%。在管理效率与素质方面,该公司董事经理郑克生(目前持有恒大置地的38%股权),从事房屋领域已有30年经验。而财务主管梁氏(Steven Neoh)亦在产业领域拥有不少经验。

鉴于强劲的销售,及预期可取得可观盈利,加上有机会重估手头上地皮而提高其每股净资产价值(RNAV),该公司的内在核心价值介于RM4.81,和目前股价相比还有一倍的上涨潜力。

注:本文提供的资料和分析存属分享,并不是一项买卖建议,读者若依赖本文的参考,建议先咨询过自身的投资顾问或经纪人。

Thursday, June 26, 2014

SCGM 展现新气象

从事塑料产品制造与贸易的SCGM公司(SCGM,7247,主板工业股),夹著2大利好因素1--亮眼业绩和获得机构投资者青睐。

SCGM公司大股东兼董事经理拿督斯里李福成6月9日在场外脱售5%股权,市场消息向透露,买方是宏利保险(Manulife)、K&N肯纳格(Kenanga)和东京海上(Tokio Marine)。

该公司股价在近期受到投资者青睐而走高,主要原因是公司的业绩表现出色,而且前景正面。该公司的新厂房预计将还有5个月就完工,因此其新生产线--热塑杯(thermoplastic cup)预料将在12月投产。新生产线已经接获70%的订单,预估将对公司2015财政年做出4至5个月的贡献,然后会在2016财政年对业绩带来全面贡献。

6月9日,SCGM公司向大马交易所呈报,大股东李福成与3名兄弟,即拿督斯里李福财、拿督斯里李福源和李福明,通过SCGM李氏私人有限公司,以每股1.70令吉或总额680万令吉,脱售SCGM公司的400万股股票或5%股权。消息透露,该批5%的股权是脱售给3家机构投资者,它们是Manulife、Kenanga和Tokio Marine。

SCGMG公司的产品组合主要是真空热压成型塑料包装(thermo-vacuum-formed plastic packaging)和挤出型塑料板(extrusion sheets),其产品广泛在餐饮业使用,如塑料食物托盘、塑料鸡蛋托、西饼店用来包装面包和糕饼的塑料盒等。

SCGM公司能否凭借预期出色的业绩、既落实的股息政策、更多机构投资者潜在参股,以及正在洽谈的领域业者洽购股权活动,进一步发威?

SCGM以25/06/2014的RM2.13为准,PE大概在14,ROE在17%,内在核心价值在RM2.60。还有22%的上升空间!

注:本文提供的资料和分析存属分享,并不是一项买卖建议,读者若依赖本文的参考,建议先咨询过自身的投资顾问或经纪人。

Tuesday, May 6, 2014

通源发奋图强

1942年,通源工业(TGUAN,7034,主板工业股)是一家不起眼的家族小公司,创办人已故洪通源在当年以50令吉资本开办该公司。创立初期,该公司是以【888】品牌,经营茶叶与咖啡包装和贸易。到了1960年代,通源工业才进军塑料制造业,同时也保留茶叶和咖啡生意。

尽管保留了茶叶和咖啡生意,但时至今日塑料产品才是通源工业的核心业务,占2013财政年整体营业额的94.5%,而饮食与其他消费产品业务仅占营业额的4.5%。

通源工业主要是生产流延拉伸膜(cast stretch film),它是流延托盘拉伸膜(cast pallet stretch film)在亚太区规模最大的生产商之一,年产量超过10万公吨。目前,流延拉伸膜占该公司产量的60%,剩余的40%则是吹膜(blown film)。通源工业以拉伸膜业务为主,是导致市场看淡其前景的主因,这是因为流延拉伸膜是塑料包装产品中大量生产、赚幅较低的种类;而吹膜则属于生产程序较多的高增值、高赚幅产品。

通源工业今年2月6日建议一项集资活动。该公司建议以2配1比例,发售5260万2250令吉的不可赎回可转换债券股(ICULS),以及每认购2股ICULS将获送1单位凭单,希望此项计划集资最少2703万令吉至最多5260万令吉,以偿还银行贷款、购买机器、重建工厂和作为营运资本。

文告称。集资所得(按最低集资额2703万令吉计算)的约一半,即48%或1300万令吉,将用来偿还贷款;而购买机器只占约3成或800万令吉。可是,该公司在3月26日大幅度修改ICULS集资所得的资金用途,建议用逾7成的资金或2100万令吉,添购机器。这额外的资金是来自这公司原本计划用来偿还贷款的1300万令吉。

通源工业分配资金用途出现变动,间接告诉我们,该公司接下来将把重点放在业务发展,以扩大产能,提高生产率。这其实与它在2月27日公布去年末季和全年业绩时,所发表的展望看法一致。

配合业绩出炉的文告中,针对2014财政年展望时指出,随著刚结束的一年,拉伸膜业务续面对激烈竞争,该公司计划现代化厂房的机器和流程,寻求突破,进一步提升价值链,以便能够在2014年实现更好的盈利表现。另外,该公司透露,PVC食品保鲜膜业已增设两条新的生产线,同时混合(compounding)业务也增加3条新生产线。公司看好新生产线将在2014年带来正面的盈利贡献。

同时,该公司将继续投资及改善垃圾袋和工业膜业务,并相信相关业务的盈利将在2014年改善。至于饮食和其他消费品业务,尽管盈利在去年下跌,但相信将在2014年继续稳步成长。

整体而言,通源工业面临的挑战和潜在风险,包括:一旦包装领域进一步整合,将导致价格竞争升温;以及其饮食业务的销售表现不如预期。至于该公司的优势和潜在机会,则是在日本拥有强大的市场,它是大马出口至日本的最大垃圾袋出口商(该公司超过75%的产品出口至海外,而日本是最主要的海外市场,占整体营业额的35%);同时,高品质PVC食品保鲜膜的需求增加,也将有利于通源工业。

依据5月6号的闭市价2.12令吉,每股盈利0.267令吉来计算,本益比(PE)为7.9,属于低估的价位。平均3年的股本回酬率(ROE)在于10-11%,尚算基本面良好的公司。股息在2013年财政年预测会给0.08令吉,周息率在3.8%,和定期存款的利率没有太大差别,稍微没有太大吸引力。公司在2012年的负债率保持在0.11令吉,属于合理的负债水平。倘若通源能在2014年和未来财政年净利每年都成长5%,该股的企业内在价值为RM 5.32(非常吸引人)。

注:本文提供的资料和分析存属分享,并不是一项买卖建议,读者若依赖本文的参考,建议先咨询过自身的投资顾问或经纪人。

Friday, January 17, 2014

适合长期投资的股票:永安集团

今天为大家分享永安集团(YOCB,5159,主板消费股)。这家公司有48年历史的窗帘及床单生产商,是一家业务稳定成长,基本面良好的公司,不过市值相对较小只有约1亿5000万令吉。

永安集团(YOCB,5159,主板消费股)已经发展成家居布料纺织品一条龙公司,从制造到分销到现在已经拥有自己的零售商店,且可以帮你家/公司定制窗帘、地毯等。

永安集团成立于1966年,总部位于汝来。从最初的窗帘及床单贸易业务,逐步发展到全方位的家居用品及床具配件供应商,从设计、制造、分销及零售都一手包办,并在2009年12月23日在大马交易所上市。

该公司目前共有17家以Home's Harmony为名的零售店,及一家由经销商拥有的Home's Warehouse零售店。该公司销售的品牌包括,Diana、Novelle及Jean Perry。此外,永安集团也通过在全马购物广场开设寄卖柜台销售其产品,以及将产品出口到新加坡、台湾、澳洲、等15个国家。永安集团也为酒店及度假村、军用宿舍、油轮及医院等提供窗帘、床单及床具等产品。

永安自上市以来,一直维持良好的赚幅,其毛赚幅在40%左右。以该公司的经济规模,与客户之间的良好关系,完善的分销系统,以及在行业的领导地位等优势,永安集团相信可以维持高赚幅水平。该公司的3年净利年复合成长率为28%。在人民收入提高的同时,家居用品和床具配件的需求也随之走高,是支撑该公司营业额几净利成长的重要因素。

该公司另一优势则是其稳定的派息。永安集团过去几年均有派息,虽然没有固定派息政策,但每年均超过30%的盈利用作派息,除了2009年和2011年,公司作出更高的投资开销,而减少派息支出,公司在2011年则改以3送1红股来回馈股东。

该公司过去2年的周息率大约5.4%,平均3年的股本回酬率为16%,因为股价在2013年10月开始攀升导致本益比被拉高至8倍左右,不过尚属低估的股票。负债率保持在每股RM0.13在健康的借贷水平。

如果说永安集团的产品普通,但却是关系着大家日常生活所需,它的产品和大家的生活息息相关。如果拓展良好,品牌深入民心,未来还是一定能有所突破。以该股的年复率成长的趋势,该股的内在价值介于RM3.19,适合作长期投资。

注:本文分析存属分享,并不是一项买卖建议,读者若要依赖本文所提供的资料做投资决策,应该先询问专业投资管理顾问或自身的经纪人。



Monday, November 18, 2013

全马最大的软料包装供应商--耐慕志(DAIBOCI)

(DAIBOCI,8125,主板工业股)是一家塑料包装行业的公司,所从事的主要是在马来西亚和澳大利亚的软包装材料的生产和销售。公司提供各种包装解决方案,包括食品、饮料、快速消费品、医药、工业用途。它还参与土地为住宅发展和商业大厦的性质。DAIBOCI成立于1972,位于马六甲。

将DAIBOCI首9个月业绩平均摊算,预计全年净利将可达到2737万令吉,较上财政年的2464万令吉取得11.08%的成长。若真如此,将会是DAIBOCI自2011财政年以来,连续第3年写下双位数的净利成长。

亮眼的盈利成绩需归功于强劲的营业额表现。DAIBOCI在第3季创下32.95%的营业额按年成长率,主要因为对跨国企业客户的销售量有所增加,特别是在包装业务下的食品部门,更是出现显著的增长。另外,该公司的房产业务也在该季度脱售一块商用土地,取得共617万令吉的收益。

DAIBOCI在来临的2014财政年还是值得让人期待。全美最大的巧克力制造商--好时公司(Hershey's)在试用DAIBOCI产品约两年后,已在第3季开始向该公司下订单。进入2014财政年,好时公司将可为DAIBOCI带来全年的盈利贡献。

与此同时,DAIBOCI也在近期内享受著来自海内外跨国企业客户强劲的需求,特别是针对其全新的高速胶片(high-speed film)和双层胶片(two-layer film)产品。

上述两项新产品获得原有客户的支持,在过去数个月来,有多家客户试用该新产品,而迄今的反馈意见亦十分正面。据悉,对于一家东盟包装业者可制造出如此高品质的胶片,客户对此感到相当惊喜。

另一方面,该公司所拥有的机构投资者从早前的不到5%,在2年时间内增加到15%至16%。事隔一年后,这数字又再次往上攀。DAIBOCI最新的年报,该公司的机构投资者所持有的股权,已占据其缴足资本约19%,可见该公司已逐渐获得市场的肯定。

另外,考虑到DAIBOCI近90%的营业额来自于食品包装业务,该公司可被视为一只防御型股项。就算发生任何经济危机或风暴,市场对食品的消费还是得继续,因此所承受的冲击也相对较低。

或许该公司距离世界级的软料包装业者还有一段差距,但在过去一年多来,稳健的成长是有目共睹的。该公司一直以来的股息派发也相当稳定,派息政策更已提高到占净利的60%就算该股股价已上升至3.80令吉的高位,周息率仍达到4.5%,绝对是值得留意的股项。以目前该公司的盈利稳健的成长,DAIBOCI的内在价值达到RM5.32,以现在3.95的价格,还有34.68%的上升空间。

注:本文只是一项分析研究,不是一项买卖建议,投资者若要依本文做出的分析来买卖该股,建议先询问过自身的投资顾问或经济人。笔者对于投资者买卖该股的投资失利,恕不负任何的法律责任。



Tuesday, October 1, 2013

启顺造纸业(NTPM)既是养息股,也是成长股!

23日,(NTPM,5066,主板消费股)全天共有2598万9000股易手,并上涨2仙或3.23%,报64仙,创2003年上市以来新高水平。这个涨幅看似平平无奇,而突然飙高的成交量,在目前各个股项遭市场轮流炒作的氛围中也见怪不怪。但值得注意的是,该公司当天交投炎热的原因,是因为在公开市场脱售了高达1330万1900股库存股!这批库存股占公司股本1.2%,对目前由大股东稳牢控制65%股权的NTPM而言,是[制造]市面上流通票的最直接方法。

这批逾千万的库存股,如水坝泄洪般在一天内,以每股62仙流入上场,面对突如其来的大量股票,NTPM股价不跌反升,说明市场的承接里异常强大。因此,我们也可推断,市场目前对这只股票非常[饥渴]。

虽然1330万1900股只占其总股票数额的1.2%比重,但对于流通量本来就偏低的该股而言,相信可进一步释放公司价值。更有趣的是,该公司是在20日(周五)同时公布2014财政年首季(借支7月31日止)业绩和举行股东大会、有机会面见广大股东后,马上在23日(周一)脱售库存股,时机点把握到非常精准。该公司首季净利增长17.25%,至1197万令吉;营业额则成长8.62%,至1亿2475万令吉。

西谚有云[魔鬼藏在细节之中],NTPM的股价23日在公司抛售大量库存股之下,仍能保住涨势,除了业绩复苏、大市氛围好转之外,另外一个原因,或许就是其新业务--纸尿片强劲的成长动力,以及未来2至3年内预料将开始贡献营业额的海外业务。

NTPM的扩张活动,隐然已让该股从派息股(6.1%周息率)转变为成长股。NTPM的平均股本回酬率保持在15%以上属优质特质及尚算低估的股价水平,相信是致使NTPM在庞大卖压之下,股价仍可走高的原因。

在首业绩中,NTPM的传统业务纸巾业务,取得5.3%的营业额成长,而更重要的是,基于国际纸浆价格已回跌,此最大业绩贡献来源的业务,也同步取得5.2%的成长。展望未来,纸浆的供需基本面已恢复平衡,未来的价格走势料将保持稳定,从而也保障了NTPM的最大业务前景。即便纸巾市场在大马已近乎饱和,由NTPM和外资金佰利(Kimberly-Clark)主导,该公司预料每年仍可至少取得2至3%的纸巾销售成长。

在这个竞争非常激烈、外资品牌林立的市场,NTPM作为后来者,却成功在数年内抢夺约10%的市占率。在首季,该公司的个人护理产品业务(含纸尿片),营业额和盈利分别增长17.67%和59.59%,至3600万令吉和385万令吉。NTPM的[Diapex]品牌纸尿片的路线,几乎与其卖得家喻户晓的[Premier]、[Royal Gold]等品牌的纸尿片雷同。

目前,虽然纸巾的营业额和盈利,分别是纸尿片的2.5倍和3.3倍,但若纸尿片继续急速成长的话,不排除纸尿片的贡献有朝一日可超越纸巾。而在海外,NTPM在越难的工厂预计可从明年开始投产,进军印支半岛(Indochina)国家的纸巾市场。

倘若把这项海外扩张业务的潜在贡献纳入考量,该公司的每股盈利能够保持念复率增长15%,该公司的内在价值是RM1.08,以目前0.63的价格,还有71.42%的上涨空间。

本文提供的资料和分析存属分享,并不是一项买卖建议,读者若依赖本文的参考,建议先咨询过自身的投资顾问或经纪人。

Wednesday, September 18, 2013

自食其力滚大自己的雪球

近来,国内许多「富二代」经常在公开场合招摇炫富,其嚣张拔扈的行径常令观者感叹不已;腰缠万贯的巴菲特,虽然身为全球数一数二的富豪,但他的三名子女却并非游手好闲的纨袴子弟,除了皆事业有成外,也同样在慈善事业上不遗余力。

巴菲特的长女苏珊.巴菲特(Susan Buffett)是奥马哈一家针织品店的老板,她所成立的舍伍德基金会(Sherwood Foundation)多年来致力于教育、爱滋病、低收入户、非洲落后地区等环境的改善;长子霍华德.巴菲特(Howard Buffett)则是伊利诺州的农民,在农业学、传播业以及农产品物流业经营上皆有极高的成就;次子彼得.巴菲特(Peter Buffett)是美国著名的音乐制作人,曾创作电影「与狼共舞(Dance with wolves)」的配乐,获得过美国最高荣誉艾美奖。三名子女皆拥有令人赞叹的成就,也都成立了自己专属的慈善基金会,这一切作为都与巴菲特的教育理念息 息相关。

「我不会将财产留给子女。」这是巴菲特很早就在媒体上作出的声明,事实也证明,他对孩子的爱从来就不是透过金钱付出,巴菲 特只留下了足以让子女追逐梦想、但不足以游手好闲的数额;他常说,让子女习惯伸手等于害了他(她),因此,从小到大,巴菲特的孩子就是「留自己的汗,吃自 己的饭。」举凡零用钱到生活以外的花费,都是以贷款的形式取得,孩子们必须在外从事劳力工作,自己赚回想要的东西。他们十分清楚,从父亲那里只能获得精神 上的支持,无法得到金钱上的支援。

我们可以从巴菲特的小儿子彼德.巴菲特的人生经验中,归纳出他的教育理念。当彼德还在读小学时, 有一次学校举办飞机模型比赛,为了参加比赛,他到父亲的公司当了十五天的清洁工,才存到那一笔购买飞机模型的钱。十九岁那年,他将一笔不多的积蓄转成了父 亲旗下公司的股份,后来,他将这些股票变卖,得到约9万美元,作为投入音乐事业的基金;这些股票若是当时没有卖掉,如今可是拥有7,200万元的价值;面 对许多朋友不可置信的眼光,他只是微笑以对,认为自己用钱买到了时间,那才是无法取代的,这种不贪图金钱的精神,与父亲巴菲特如出一辙。

当彼得从学校退学,打算开始他的音乐之路时。他忐忑不安地与父亲讨论自己的计划,巴菲特以一贯的风格,只专注的倾听,并不做出评论。直到有一天,他忽然 对孩子说:「彼得!你知道吗,你和我做的其实是同一件事情。音乐是你的画布,公司是我的画布,我每天都在上面画上几笔。 」巴菲特对于子女的决定,不是一股脑儿的反对,也不会过度的赞同,而是乐观其成的默默支持,这其实才是一个孩子真正需要的。

他三十 岁那一年,再度感受到了父亲的「吝啬」。当时,彼得在事业上小有所成,想买一栋房子,希望能从父亲那里借到一笔钱,得到的答案却是「我们父子不要谈钱」这 样的婉拒,他气得跑到银行贷款。多年后,他才明白父亲真正的用意,要是当时借到了钱,他就无法体会到靠着自己的努力达成愿望的成就感了。

2008年,巴菲特到了洛杉矶帕利媒体中心,第一次观赏儿子在公开场合的音乐会。会前,他只发表了一句话:「我是来看看我给儿子钢琴课的投资,得到了什 么报酬。」台下顿时掌声雷动。事实上,尽管巴菲特在儿子身上投注的金钱远不如在事业上的投资,却在社会上造就了超出股票价值的成果。

对巴菲特来说,「富不过三代」这种事绝不会发生在自己家里,因为他从不考虑将家产留给孩子,而是在他死后全数捐给慈善机构,以发扬他热爱生命的精神。 2006年,巴菲特将400多亿美元捐给盖兹基金会,同时给了每个孩子10亿美元,但这笔钱却不是用来供他们享受,而是投入了各自的慈善基金,让他们依据 自身喜好和规划来进行慈善事业。

大女儿苏珊利用这10亿元在奥马哈建立了基金会,致力于赞助当地的学校和教育系统,并补助贫困家庭 的生活开销。大儿子霍华德对农业与环保情有独钟,立刻将这笔钱投入了印度豹的拯救行动,他在南非买下了一块地,作为印度豹的保育区域。小儿子彼得则将钱用 在落后国家的女孩身上,协助他们对抗早婚早孕以及不安全的性行为。

三名子女自父亲巴菲特处获得的最大传承,不是庞大的财产,而是 「自食其力」的真谛,事实上,这种精神已在巴菲特家族延续了三代,自巴菲特的父亲开始,身为国会议员的他,极少给予初进金融圈的巴菲特财力帮助,却在精神 与思想上给予了莫大的支持,这也影响了巴菲特对于后代的培育方针。

「只有透过自己的努力,才能获得真正的满足感,这是父母的财产绝对无法给予的。经济局势起伏不定,唯有人的价值观是最稳定的货币,它永远不会贬值与破产,并为我们带来最丰厚的回报。」这是巴菲特在那不可一世的丰功伟业背后,留给世人最大的精神宝藏。

尽管名列全球前五大富豪,巴菲特仍然心悬着如何将自身的智慧传承下去,他认为,只有将理财教育从基础上做好,才能使一个人脱离贫困,并成为具有竞争力的 人才;而这些理念包括「如何投资」、「如何辨别生意好坏」、「该做哪些功课」、「哪件事情最重要」等,而巴菲特除了传授价值投资的理论,也教导大众为人的 基本原则,一个富有又具有高尚人格的人,才能真正为社会带来助益。

2010年5月,巴菲特在全球瞩目的波克夏股东大会上,献给全世 界一份大礼,他将毕生的投资智慧与企业经营哲学制作成一部二十六集的动画,并亲自为动画配音。这一部取名「巴菲特神秘俱乐部(Secret Millionaires Club)」的动画中,有着三名个性迥异的小孩,他们面临各种投资理财的问题,而卡通造型的巴菲特则会在最后出场,以深入浅出的方式讲解枯燥难懂的投资概 念。巴菲特将毕生的投资智慧蕴含在动画中,希望能将理财教育的概念传承到后代的心中。

巴菲特自小就是理财高手,五岁那年,他就在地 摊卖口香糖;八岁与朋友到离家不远的高尔夫球场当捡球童,并转手卖给球商获利;十一岁时,他用存下的100美元买了生平第一张股票。小小年纪就靠着自己的 能力存了一笔积蓄,并靠着买股赚了一小笔钱,这些小时候就透露出的智慧,正是巴菲特未来在股市大放异采的最大关键。

在一次与中国大 学生的对话中,巴菲特提到,成功的秘诀在于做自己喜欢的事,唯有找到自己的热情与兴趣,才能有效发挥天赋,他也正是这样教育孩子的,他的三名子女分别踏入 纺织业、农业、音乐界,没有一人继承他的衣钵,正是因为他鼓励孩子选择喜欢的道路,并不过度干涉,才造就了他们成功的人生。

当然, 选择了自己的道路后,还需坚持到最后,除了伙伴的帮忙与良师的启蒙外,脚踏实地的一步一脚印尤为成功的不二法门,在「难吃的饼干(Tough cookies)」这一集动画中,饼干因为孩子们少放了一些配料而变得难吃,巴菲特借此提示观众「成功绝不能抄捷径」的道理,值得做的事,一定要做到尽善 尽美。对于这样的敬业态度,我们会很轻易的联想起过世的苹果前执行长贾伯斯,他对于产品的设计、性能、外观皆有着超乎常人的标准,就算是一颗小螺丝也不得 马虎,这样的坚持最终打造了苹果电脑的黄金品牌。

没有一个人从不失败,即使是被世人尊为股神的巴菲特,也有误判与亏损的时候,他在 佛罗里达大学演讲时,对于一名学生希望讨论他投资上的失误,他莞尔回道:「你有多少时间?」显见他对于错误并不畏于承担,相反的,他所恐惧的是明知错误却 不愿承认,反而极力抵赖与粉饰太平的逃避心理,那才是导致毁灭的最大原因。事实上,巴菲特就坦承他当初收购波克夏根本就是个错误,过去原是纺织厂的波克夏 在中国的低成本竞争下,逐渐走向没落,这笔投资看似血本无归,巴菲特却勇敢面对自己的误判,停止了对纺织本业的投资,转而用公司名义购买其它优质行业的好 公司的股份,使波克夏转型,一跃成为世界金融业巨头。

巴菲特在选择股票时,优先评估的不是一家公司当时的股价与声势,而是潜在于内 部的核心价值,因此,在教育上,他也鼓励人们持续学习,提升自我竞争力,如同他在每一集动画剧末都会说的那句名言:「最好的投资就是投资自己,知识越多、 财富越多。」他一直对自己定下标准,规定自己要在每晚就寝前,得到比当天早上醒来时更多的知识。

巴菲特以他的亲身经验传授毕生智慧,不仅希望启发人们正确的理财观念,也希望人类的后代能够拥有对金钱的正确认知与处理方法,他透过这些传达出的爱,远远胜过他手里那些巨额股票的价值,值得全天下的父母们借镜。