一个短期债务偏高，但有望更上一层楼的（MITRA，9571，主板建筑股）

尽管短期债务偏高，但多数为大型建筑项目的应付账款和贷款，可随工程的推进取得现金流而逐步偿还。如果适量的把部分资金投入在类似MITRA的公司，未来的回报也是很客观的！

MITRA在8月份入围《《福布斯》》2016年亚洲200家最佳中小型上市公司，今年继续挑战10亿营收目标，并在接下来寻求更上一层楼。随著今年政府频频颁发大型工程合约，建筑领域一片欢腾，MITRA也明显受惠。尽管产业领域的建筑订单显著减少，但来自国内基建工程的订单，弥补了产业市场疲弱的不利局面。

根据公司最新公布的业绩表现，上半年营收为4亿4105万令吉，意味著下半年上看5亿5895万令吉以上营收，按年增加15%。除了手上15亿令吉的订单，公司参与竞标合约总值31亿令吉，估计年底订单总额至少达到19亿令吉水平，等于2015年财政年建筑业务营收的2.5倍！

过去4年，MITRA的平均净利赚幅为9%，比同行平均值高。做为一家建筑公司，MITRA的财务状况健康，以最新业绩为准的净负债率只有0.18倍（总贷款除于总资产和债务）。 周息率在3.6%左右（以股价RM1.40为准），大约高于平均的定期存款。股本回酬率3年平均保持在13%或以上，是一家连续3年成长的建筑公司！

目前产业发展部门的未入账销售（unbilled sales）约为1亿6000万令吉。除了Wangsa 9 Residency，近期在蒲种辉煌、柔佛边嘉兰、雪州武吉布伦东（Bukit Beruntung）的产业项目，发展总值为2亿1200万令吉。

除了争取新合约的强大能力外，有效的成本控制与极佳营运效率，可确保公司在取得高营收的同时，亦包住赚幅以维持稳定的盈利。

在这万变莫测的市场上，选股功夫自然成了投资成功的重要部份，在慎选股票的同时，也要拿捏好进场和出场的时机，与消费型公司不同的建筑股，是属于周期型的，所以在投资在这类公司的时候，无比要小心，对于未来前景的预测和估算显得很重要。举例：（MUDAJYA，5085，主板建筑股）。MUDAJYA的旺盛期在2006年到2010年，如果你在2009年后才进场，你肯定到现在还亏顺着！MUDAJYA在2014年在上市以来首次面临亏顺的业绩，2015年也不例外。

这只是我所指出的其中一个例子，所以在投资建筑公司时务必注意许多因素，这就是为什么股神巴菲特不鼓励大家投资在周期型的公司的原因！

注：本文提供的资料和分析存属分享，并不是一项买卖建议，读者若依赖本文的参考，建议先咨询过自身的投资顾问或经纪人。

去年成功的投资： 星光资源（SKPRES，7155，主板工业产品股）

从小弟2008年进入股市就是以分散投资组合风险的操作方式，我的初期资金不多，但分散的投资大概在5-6家公司。到了2014年，我检视我的投资，发现我的组合回报率虽然高过平均市场的回酬大概在20-30%每年。我开始觉得应该改变我的过度分散的策略，所以在2014年12月尾左右，我决定做了一个投资策略的改变，引用股神巴菲特的话 ：“把大部份的鸡蛋放在少数篮子里，并且用心照顾这些篮子。”

在2015年头，我把我的组合里比较没有那么好的公司都卖了，然后把大量的资金投资在星光资源（SKPRES，7155，主板工业产品股），整个组合只有3家公司，头寸最大的投资标就是SKPRES。先来介绍SKPRES的行业背景，我再来述说我买入的时机和股价。

星光资源为客户提供广泛的产品和服务，包括原型、工具和注模，专长于生产汽车和音响产品。此外，该集团也为戴森公司生产和供应吸尘机和其他家用电器。戴森公司总部设在英国。液晶电视和吸尘机是星光资源收入的主要贡献来源。根据达证券研究，星光资源拥有五个主要客户，戴森公司、夏普（Sharp）、Pioneer、Fujitsu以及Flextronics。这五个主要客户已经同星光资来往至少10年。

由于星光资源的客户委任供应商供应树脂给它，所以它有能力将任何原料价格波动和风险转嫁给客户。星光资源同供应商密切合作，通常也参与寻找原料和价格谈判。因此，任何原料价格的激烈波动，都不会产生直接的影响。星光资源的外汇风险不高，因为它有将近90%的营收以令吉计算，只有约10%是以美元计算。值得一提的是，它的部份原料是以美元计算，所以这自动减少了它所面对的汇率风险。此外，星光资源也允许每个月检讨一次美元售价。因此，该集团所面对的汇率风险，基本上非常微小。
 
当时2015年1月份，SKPRES的股本回酬率（ROE）大概在17%，本益比（PE）是14，周息率大概在2.65%左右（显然不高，但这股票属于成长股，所以小弟就不在意啦）。本人是在7/01/2015 以0.645首次买进SKPRES（没有记错的话是在年中股东大会或者是特别大会过后），当时公司一致通过收购合拼老板GAN KIM HUAT拥有的另一家公司：TECNIC

所以基本上，我是对SKPRES将来的前景充满信心，加上老板在2014年陆续释出部份股权，经过查询发现机构投资者的股份明显增加很多，所以我估计老板的股份是卖给了机构投资者。经验告诉我，这个是股票即将被推升的前期和中期动作了，所以也没有任何的犹豫就把手上拥有的70%资金投入在SKPRES。

在04/02/2015和13/02/2015，我再次买入该股以0.765和0.785的价格，虽然已经上了20.2%，但当时我计算SKPRES公司的内在价值是RM1.25，所以对于我来说，还算非常便宜的！ 我的平均买入价格在RM0.751，这个时候我的资金比率已经到达80%资金投资在SKPRES了，也是在坐等丰收的时刻了！

但是万万没有想到这列车走得有点快，我在5个月内就获利了结！跟之前我成功的投资之一（KPJ，5878，主板贸服股）相比差别很大，KPJ的投资获利用了3年！不过KPJ的回报率远大于SKPRES！但是时间用得比较长,不过两个投资案例都属于成功!

说得有点离题了，本人在13/07/2015年把SKPRES以RM1.34的价格全部售出获利离场！扣除所有费用赚了76.65%！虽然没有开翻，但在短短5个月内赚了76%，本人是已经满意了，毕竟我已经击败大盘平均的回酬率了！

此投资的成功之处在于“把大部份的鸡蛋放在少数篮子里，并且用心照顾这些篮子。”
但真的要非常用心照顾这些篮子，不然的话，也是双利刃，也有可能因为不小心打翻了篮子！所以投资务必知道自己的投资是什么，风险到多少，了解你投资的公司的基本面和内在价值，而不是听风就胡乱买进！

共勉之～

注：本文存属分享，并不是一项买卖建议，读者若要依赖本文所提供的资料做投资决策，应该先询问专业投资管理顾问或自身的经纪人。

回顾2009-2012年来的做出最好的投资绩效： 柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）

2009年小弟当时的投资知识还尚浅，很多东西都在摸索的时候，当时还在做短线投资的我，在2009年的7月发现了KPJ这只股项，当时我的短线投资都放在基本面良好的股票，跟许多做短线投资的股友相比，我相对的比较保守。

KPJ在当时是向来比较少交易量的股票，所以在08/07/2009突然的超过1千万股的成交量让我注意到这只股票。因为当时的我是做短线投资策略的，股项的成交量固然会是我们考虑买进的理由之一，但不同于其他股票的是，KPJ并没有随着大户的买进而股票大幅上涨，我查询了BURSA 的网站，发现是EPF大量的买进此股，当下我就决定买进KPJ的股票（当时买进价格RM2.98），想等待它短期内的上涨来获利！

但万万没有想到1个月过去了，KPJ非但没有上涨，还下跌了一些。我在这个时刻深入的去研究KPJ的基本，发现它6年的净利都成长，ROE保持在13%以上，PE大概在8左右，DE在0.28(健康水平) , 当时的周息率在6.7%(高于定期存款的两倍), 依据这些数据我得出的结论是,长期持有KPJ必然为我带来丰厚的回报，所以当下我就决定割舍这部分的资金来做长线投资KPJ。

2009年的年末，KPJ悄悄来到了RM6.51，这是我首次在KPJ的大幅度纸上盈利，当时没有因为双倍的获利就套利离场，因为我计算了它的内在价值，这个水平的股价还有上涨空间，如果大家还有记忆，会记得当时KPJ每年都开新医院扩充，所以业绩是蒸蒸日上。

2010年公司派4送1红股，每股拆细为2股，股价除权前大概RM9.30，除权后RM3.72 （PE 17)，当时的内在价值是五块多，所以我也没有就此获利离场。

在2012年7月6号，我把公司送的免费凭单以RM4.48全部卖完；2012年7月11号，我把母股以平均RM6.349的价格全或套利离场，总结在KPJ投资3年的获利是519.7% （没有把股息计算在内），平均每年的回酬率是173.2%，这是很好的绩效回报，我相信大部分的基金都做不到。

在这个投资KPJ的实战，我学到了投资在好的公司，也需要关注大股东的动向，如果他们大量买进，或许可以看见的愿景是，未来这家好公司股票的上涨也指日可待！

本文纯属分享，没有做出任何的买卖建议，如有意藉由此文章的分享买卖任何相关的股项，应先于自身的投资顾问研究才做出买卖。

长线持股就效仿巴菲特，别日日盯着股市

现在买卖股票轻而易举，只须在电脑或智能手机前点击几下就完成了。投资者也可随时查阅股票买卖价，然后立刻作出反应和投资决定。但在1865年，这一切的便利和速度都不存在。
19世纪时期，邮轮需要八天的时间横越大西洋，把纽约的信件送往伦敦。1865年4月9日，美国投资者吉姆•費斯克(Jim Fisk)得悉美国南北内战结束。他即刻雇用了几艘比邮轮来得快捷的船只。这些船只比传送内战结束之消息的邮轮提早一天抵达伦敦。
费斯克的手下利用提早到埠的这一天沽空美利坚联盟国债券(Confederate Bond)，因为他已知道，南方的美利坚联盟国吃了败仗。当正式的消息在第二天随着邮轮到达伦敦时，联盟国债券崩溃，费斯克从中大赚了一笔。
伦敦持有联盟国债券的投资者太迟收到消息，同时又获得不足够的信息，英国人受到了一大教训。

过多的信息会导致你感情用事

 

在150年后的今天，投资信息几乎能同时传达至世界的每个角落。你手中的智能手机能让你随时取得历史数据、股票分析、新闻及评述。这意味着，现在的投资者面对的是信息来得太快的问题，令他们难以消化。
在这种步伐快速的情况下，我们很难避免做出感情用事的投资决定。
情绪对投资具有极大的影响。成功的投资者备有必须遵守的条规，以便把情绪对投资过程的影响减到最低。这么说来，“冷血无情”的精神变态者应该是最棒的投资者。

人类的天性

 

我们都会循着某一中方式去消化信息，这是人的天性。当我们接收到一个关于我们的投资的消息时，我们的大脑会感受到痛苦或快乐，无论这个消息是一则新闻、专家评论或该项投资升值还是贬值等等。因此，每天紧盯着股价的走势犹如乘坐情绪上的过山车。
这些反应是源于我们的大脑产生生物化学变化。对原始人而言，得悉石头后面或树上藏着什么，并对此信息作出反应是生死攸关的事。一股冲动的本能反应能化险为夷，要不然就随时可能成为剑齿虎的晚餐。
我们的大脑对投资亏钱也有相同的自然反应，我们会觉得这是生死攸关的事。处理投资失利的大脑部位恰恰也是处理冲动反应的部位。这种“打斗或逃跑”的本能反应对投资者和原始人所带来后果截然不同。

研究显示，投资赚钱对大脑的影响类似吸食可卡因或海洛因，或是酒精所带来的兴奋。瘾君子及投资得利的投资者都会分泌更多的多巴胺。多巴胺是一种传递快乐与兴奋情绪的分泌物，这是身体对我们的“良好”行为所给予的“奖励”。
研究也发现，我们在学习新事物和经历兴奋的事情时，都会分泌更多的多巴胺。因此，当我们获得关于热门股票的贴士时，我们会潜意识地想要得到更多贴士。所以说，取得胜利会令人上瘾。
就像原始人一样，随时随地都能获得最新消息的投资者每一次也都会尝到大脑所分泌的“甜头”，无论这些消息是好消息、坏消息。人体的生物化学作用已“进化”到，各种不良的投资行为和决定却会受到“奖励”。这些脑内分泌物其实会导致不明智的投资决定。

投资锦囊：长线持有股票就别紧盯着手上股票的表现

 

首先，你必须备有一个经过深思熟虑的计划。在你买入任何投资之前，先回答以下的问题：为什么我要进场？什么时候要离场？我的止损点在哪里？我买入新投资的筛选条件是什么？设定一个安全网将有助你避免作出鲁莽的决定。
再者，避开噪音。你每天所听到的新闻对你的长线投资实际上没有多大的影响。不要成为“市场观察人士”。规定自己只允许每天查看股市一次，如果可以一周一次或一个月一次就更好了。
为什么呢？因为投资大师巴菲特的办公室连报价荧光屏都没有呢！巴菲特只按长期利益来做决定。另一方面，针对每一个大大小小的信息作出反应对长线投资和回报一点帮助也没有。

取自
http://cj.sharesinv.com/20160211/16422

波动中乱求安心 将来肯定闹心

     在市场剧烈波动的时候，心情慌乱，神经紧张，甚至觉得备受折磨的投资者往往会因为种种的情绪冲动而对自己的长期投资做出不恰当的调整，而这种为追求一时感觉舒服的冲动行为，最终的结果往往都不会太美好，因此在真正动手之前，投资者必须先问自己五个问题。

　　在市场剧烈波动的时候告诉投资者不要慌有多难？你试过在高高的露台上告诉恐高症患者不要向下看吗？说起来容易做起来难。

　　现在似乎所有的专家都在告诉人们“不要慌”，实际上，真正的长期投资者最理想的选择就是想做什么就做什么，只是不要搭理市场就好，问题在于，我们常常会忍不住偷看一眼，还往往看得最不是时候。事实上，我们总是有太多方法让自己的投资没有好下场。

 

 

     剧烈波动的行情，对于投资者的神经确实是一种折磨，意志不够坚定的人难免会有动摇和胡思乱想。

 

当然，在市场行情剧烈变化的时候，有需要调整投资的感觉，这本身是很正常的事情。这里的关键在于，你必须想明白，自己到底是在做真正明智的调整，还只是因为神经紧张而反应过度。比如说，现在有不少投资者都动起了购买黄金(1216.70,-7.30,-0.60%)，甚至是熊市基金的心思，而这就未免太不符合他们的具体情况了。

　　要确定自己真的不是恐慌之下的乱来，留一点时间，看看自己会怎样回答下面五个问题，然后再去决定是否进行交易：

　　1. 如果市场不是波动得这么厉害，我还会这样做吗？
　　着眼于长期的正确选择，在任何时候都是有意义的，但是在市场动荡的时候，做出这样的决定确实需要勇气和忍耐力。买进那些被市场痛扁，价格低估的股票并不是容易的决定，但是跳楼甩卖一般的价格最终总归是要涨回来的。
　　关键在于，基于市场短期震荡而做出的决定，最终往往是很难有好结果的。好的选时操作往往都不是一锤子买卖，你必须确定许多不同的节点来入场和退场，弄错了哪一个都可能造成巨大的麻烦。
　　如果你现在做出某一决定的理由只有一个，即让你自己的感觉好一点，那么迟早有一天，这个决定会让你的感觉差得无以复加。

 

 

     选时操作没什么错，但不适合选时操作的人却非要选时操作，那就是错！

 

2. 如果行情比现在平稳，我还应该这样做吗？
　　眼下这样的行情之下，人们很容易搜罗到各种理由去考虑将黄金、熊市基金、房地产，以及替代性投资门类和策略纳入自己的投资组合，但是当初你为什么没有去做呢？这是因为，当初在市场更安全更稳定的时候，你并没有这么做的理由。

　　现在做出这样的行为，或许更多都只是为了追逐表现，或者追求安心。

　　3. 这是一种资产配置的长期性调整，还是临时性的选时操作？
　　选时投资并没有什么不妥，问题在于散户基本上都不适合采用这样的策略。
　　长期调整，就意味着你要做好准备和自己新买进的这些投资共度一生，哪怕市场环境变化，使得另外一些投资选择成为宠儿。你必须确定自己知道那看上去会多糟糕，因为今天让感觉好起来的决定，未来就可能让你后悔。

 

 

     良好的心态，积极的心理调整很重要，毕竟投资，也是为了让生活更美好。

 

4. 如果我做了这样的调整，那么最糟糕的结果会是怎样，最好的结果又会是怎样？
　　你总是会期望一个特定的结果，但你其实应该量化自己的预期，同时想清楚如果自己判断错误，可能会发生什么。

　　5. 如果我什么都不做，那么最糟糕的结果会是怎样，最好的结果又会是怎样？
　　保持现状可能会让你感觉心慌意乱，但是在你做出改变之前，必须对成本和收益进行权衡，同时将可能的结果与什么都不做进行比较。如果你不能真正让自己相信对投资组合的调整是值得的，那么最好不要乱来。

取自
http://finance.sina.com.cn/360desktop/stock/usstock/comment/20150910/120123210344.shtml

强者以实力服众

成功者没时间在外表上做文章！他们只会为这件事用尽全力。

在动植物领域裡，华丽的外表通常意味着两件事：求偶与危险。显然上帝也知道「人帅真好」的真理，所以雄性动物通常有较为出色的外在设计，像是公鸡有鸡冠，雄狮有鬃毛，公鹿有角（驯鹿例外）等...以便他们能在求偶过程中顺利，繁衍子孙。至于危险，像是颜色较为鲜豔的青蛙、蘑菰、蜘蛛、昆虫等...，因先天拥有剧毒，故而呈现警戒色，让周边的动物知道不要来攻击或猎食自己。

回到人的世界，道理也相通，但似乎更值得玩味。就个人观察，真正有本事的人比较少于外在上着墨，反而是外强中乾的人需要靠外表撑起形象，藉此吸引人注意，获得他想达到之商业利益或其他目的。

事实上，人类行为比动植物更複杂，包装的方式不仅仅只在外表，还在衍伸的行为、言行等方式。当然，我并不是说爱打扮自己就是有问题，而是外强中乾的人若想吸引人注意，就肯定会用外表装饰自己，这两者有分别。

脸书创办人Mark Zuckerberg曾在脸书上秀一张照片，他衣柜裡只有相同的灰色T-shirt；贾伯斯生前，几乎天天穿着相同的黑色高领上衣；大前研一曾在书裡说过，每次到中国去，会购买固定款式与颜色的衬衫，一次买十数件，所以出门完全不需思考要挑选什么衬衫；巴菲特不买名牌，同一台车一开就是20年，甚至依然住在40年前自己买的老房子裡。成功的人士都有相似的思维，就是他们鲜少在外在做文章，因为他们没时间在这上头花心思，而是把全部的精神用在如何创造价值，如何投入工作。

反观许多所谓成功学大师、奇蹟大师，或是直销场合的讲师，出门开着超跑，上台演讲穿着亮红色西装，梳着油头，举手投足都要刻意展现气势，彷彿如果不用这些外在的华丽演出，就不会有人听信他们一样。

当然你也不得不承认，多数人就是没有充分的判断力，会将这样的「演出」当作真实，只有眼中看见了他们的「成功」样式，才会觉得自己好像也能做得到。只是，华丽的陷阱也经常潜藏在其中，你以为是什么东西堆迭出那一台台的超跑？一件件华丽的亮色西装？高级精品与名錶？不正是那些渴求成功，却误信华丽演出的「信徒」们，双手奉上高额的学费，却只看到一场场的表演而不自知？

这世界上所有突发的好事，精彩的演出，有绝大多数背后都潜藏着某种目的，越是华丽，越是危险。电影〈神鬼交锋〉李奥纳多所饰演的真实诈欺犯法兰克，总是学他那生意失败却又极好面子的父亲说着一句经典台词：「为什么洋基队老是赢球？因为大家只顾着看他们华丽的球衣」，意思就是人性往往只关注在表面的事物上，而忽略的真实的行为与目的，正悄悄进行。

就凭着这点，他扮演机长，花大钱举办海选活动，聘请一群美女假扮空服员，大剌剌走入机场如入无人之境，溷入航空公司核心，而FBI探员却眼睛直盯美女群，丝毫没有发现那个诈欺通缉犯就在眼前。

真理就是这样，有实力、有本事的人无须靠外在，那些用外在炫目手法试图引人注意的，往往只有空虚的内在，目的就是勾引傻子去填坑。声东击西，不只是老掉牙的36计，而是人性，是多数人无法看透的计中计。

王永庆的友人某次到访他的办公室，看到沙发已经破旧不堪，于是对他说：「堂堂一个大老闆，沙发却如此破旧，这样成何体统啊？又不是买不起，为何不换新的？」只见王永庆微微一笑，用坚定的眼神告诉他：「你如果因为这张破沙发而看不起我，就不会来办公室找我谈生意，显然这根本不是问题。」

强者以实力征服众人，弱者只能靠华丽的手法掩饰不足。

再次强调，爱打扮或注重衣着，享受好的物质生活，不等于骗子，这不是我想表达的含义，而是人类行为与动物相同，华丽的外在、演出、手法，必然有其目的，只是许多人经验不足，或历练不够，难以看穿，自然容易受骗上当。

这层人性，若运用在适当的方式上，就会是好的行销、好的业务开拓能力；然而一旦超过某条界线，就成了华丽的陷阱，端视每个人如何拿捏。

人类社会，真真假假，假假真真，实者虚之，虚者实之，若你连再清楚不过的华丽陷阱都看不出，那你就更躲不过隐身在角落的危机，那往往是高手出招，剑锋出鞘，即刻见血封喉，连思考的机会都没有，曾如电影〈一代宗师〉裡的台词：「刀的真义不在杀，在藏」，意思相同。

人性有弱点，弱点往往就隐藏在你心中的渴望与贪念。华丽的陷阱本身并不诱人，真正勾魂慑魄的，其实是你自己的内心。

别犯太多错就是成功 巴菲特对散户的忠告

　　新浪美股讯 北京时间8月19日，投资教育专家梅里曼(Paul Merriman)在MarketWatch撰文介绍了巴菲特的一些关于投资的名言，并进行了解读。尽管散户很难指望自己获得巴菲特那样的投资成就，但是学习巴菲特的方法、巴菲特的逻辑和巴菲特的纪律，却可以让我们在投资，乃至于更广阔的人生当中受益匪浅。

　　以下即梅里曼的文章全文：

　　我最钟爱的学习方式之一就是记忆那些言辞精炼却饱含智慧的名言，而在这方面，应该没有谁能够超过巴菲特(Warren Buffett)了。

　　下面我将介绍一些我最喜欢的巴菲特语录，他向我们讲述了耐心、简单化、指数基金，以及对自己知道什么和不知道什么必须有正确认识等。他显然更喜欢由繁入简，返朴归真。
　　我将为各位举些例子，再加上一点我自己的解读和评论。

　　既然这篇文章是关于学习的，我们不妨从这里开始：

　　“我向历史学习之后的发现是，人们总是不肯向历史学习。”当投资者过分贪婪或者过分恐惧的时候，他们总是会拿“这次不一样”来当借口，十有八九，事后他们会追悔莫及。

　　恐惧与贪婪

　　“恐惧与贪婪是两种超级传染病，投资世界永远无法彻底根治，而其大规模发病的时间完全不可预测……我们只是尽量在他人贪婪时做到恐惧，在他人恐惧时做到贪婪。”什么叫做逆势投资？这就是了，言简意赅。

　　耐心

　　“不管你多有才能，多努力，有些时候，你都必须坚持足够的时间。要生一个婴儿，只能是一位女性怀胎十月之后的事，如果只有一个月，十位女性一起怀胎也没用。”

　　“我们最喜欢的持有周期是永远。”这才是买进持有投资，纯粹、简单。

　　“我从来都不指望能飞跃七英尺的横杆，我只会去找那些一英尺的横杆，一步跨过。”在我看来，指数基金正是一英尺横杆的终极形态。

　　只做了解的事

　　“不知道自己到底在做什么，这就是风险的根源。”

　　“多元化是针对无知的保护措施。”我认为这话切中要害，我们都需要这种保护。想要完全了解全球经济的所有变化，以及我们面前众多的投资选择，根本就是不可能的。

　　“只有退潮之后，你才能发现谁在裸泳。”在牛市当中，每个人都是天才。可是，熊市却能够让我们看清楚谁掌握了获得长期成功的诀窍，而谁没有。

　　“永远不要投资你无法理解的生意。”这正是个不要选择个股的好理由。我发现，任何一家企业，或者一个行业，都有诸多纷繁复杂的难解之处，要完全理解几乎是不可能。可是，我却可以通过近九十年的历史表现记录去了解一个特定资产门类，而我也可以通过一支指数基金去捕捉这一资产门类的整体回报。

　　“就大多数人而言，他们投资的成败与其说是取决于他们了解的东西有多少，还不如说是取决于他们是否能够客观地判断自己不了解的有多少。”不幸的是，越是自以为无所不知的人，下注的胆子越大。因为总是无法汲取历史(也包括自己的历史，如前文所说)经验，他们的错误还会一再重复。

　　聪明与成功

　　“你不需要是火箭科学家。投资并不是一个智商160的人战胜智商130的人的游戏。”
　　“它不见得一定要是做非凡的事情，得非凡的结果……只要定期投资一支指数基金，一个什么都不懂的投资者就可以获得其实好过大多数投资专家的表现。”

　　在这个问题上，我的想法是：如果你想在风险低于平均水准的前提下获得高于平均水准的回报，唯一的解决方桉就是规律投资指数基金，直至真正需要用钱之前都不要去动这笔投资。

　　下面我们再来看看巴菲特话语当中隐藏的另外一些闪光的宝石，在这些地方，他谈到了自己对价值型投资、预测的无意义、从众心理和黄金的投资意义等的看法。

　　价值型投资

　　“不管是买袜子还是买股票，我都喜欢在高级货打折时入手。”这就是价值型投资的要义。

　　从众心理

　　“大多数人在其他人对股票感兴趣时，也都会产生兴趣。可是其实，真正应该对股票感兴趣的时候，恰恰是在其他人没兴趣的时候。买进最受欢迎的股票，还指望着获得优秀表现，这是不可能的。”从众可能会是一种非常危险的行为。不信的话，去问问那些1999年把全部身家都押在科技板块上的人们吧。

　　预测

　　“很长时间以来，我们一直都觉得，股票预言家存在的唯一价值，就是让算命先生显得可信多了。”让我吃惊的是，居然还有那么多投资者会认真看待那些预测，哪怕这些预言家的记录早已告诉大众他们多不靠谱。

　　亏损

　　“第一条原则，永远不要赔钱。第二条原则，永远不要忘记第一条。”正如我曾经指出的，巴菲特也曾经违背过这两条，但是即便如此，他还是积累起了规模惊人的财富。

　　“当你发现自己已经陷在洞里，最重要的事情就是不要再往下挖了。”这当然可以解读为，亏损的投资该卖就卖。不过我想，更好的解读应该是：当你意识到自己在拿自己的钱干傻事，赶快收手。

　　好习惯

　　“习惯的锁链最初总是太轻，难以察觉，可当你感觉到它的沉重时，已经难以挣脱了。”这说的是坏习惯。

　　“正确的方法不是花钱之后把剩下的储蓄起来，而是在储蓄之后花剩下的钱。”这是好习惯，如果你能够在年轻时建立，它将为你带来巨大的好处。

　　“如果普通股票短期内价值缩水50%就足以让你陷入极度痛苦，那么你一开始就不该持有股票。”类似这样的亏损并不常见，但是出现的时候，往往都足够正常，投资者应该可以有一定心理准备。向投资组合引入债券，可以大大削弱风险。

　　“有了足够的内幕消息，再加上一百万美元，你可能只要一年就破产了。”好吧，我曾经目睹了不止一位投资者输掉了自己可能输掉的一切，只因为他们太相信那些自己认为靠谱的内幕消息。

　　黄金

　　“关于黄金，可以这么去想。如果你把全世界的黄金都收集在一起，大约可以铸成一个每边67英尺的立方体……这样一个黄金立方体，按照现在的市场价格，总价值大约是7万亿美元——或许相当于全美所有上市公司股票总价值的三分之一。用7万亿美元，你可以买下美国所有的农田，买下七家埃克森美孚(82, 0.78, 0.96%)，还剩1万亿的零花钱……如果你认为我应该选择那个67英尺的金立方，每天看着它……你可以说我疯了，但我会选择那些农田和那些埃克森美孚。”

　　我最喜欢的巴菲特名言

　　“一生中，你真正需要办好的事情其实很少，只要不把太多的事情办砸就可以了。”这是我最喜爱的一句。长期成功其实正是属于那些持续专注于办好该办好的事情，更警惕不要犯错误的投资者。(子衿)

取自：
http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/comment/20150820/135723018683.shtml