华阳有限公司（HUAYANG，5062，主板产业股）是一家投资控股公司，从事物业发展业务，以及在马来西亚提供管理服务。公司构建和发展住宅及商业物业。此外，还提供娱乐管理服务，以及作为一名建筑承包商。此外，该公司经营构建下的商业物业，操作和转移的基础。华阳始建于1978年，总部设在BATU CAVES。
华阳２０１３财政年末季（截止３月３１日止）业绩于５月２２日出炉，全年净利上涨３４％，至7050万令吉；全年派出１２仙股息，较上财政年的每股１１.２５仙高出０.７５仙。考虑到华阳的股本较去年增加了37.5％，每股股息的增长对市场而言是一个意外的惊喜。
华阳目前所有项目的总发展价值（GDV）高达３７亿令吉，足以支撑该集团８年时间的运作。加上创纪录的５亿２３００万令吉未入帐销售，华阳于2005至2012年的净利复合成长率（CAGR）为33％。位于巴生谷的［易。城］（One South）新楼盘建筑工程正如火如荼地进行中，料将继续成为该集团于2014及2015财政年的主要盈利来源。
该集团也有一系列的新产业将在2014财政年陆续推出，总发展价值共10亿令吉。当中，总值2亿1300万令吉的迪沙班丹（Desa Pandan）服务式公寓共收到多达5倍的订购注册，相信将为华阳2014财政年的总销售带来显著的贡献。
早在2011年，该集团管理层给予［易。城］的总发展价值指标为7亿5000万令吉，但在短短的3年时间内已升值2亿令吉，至9亿5000万令吉。
基于该集团目前的净负债少于0.22倍，仍然有足够空间贷款1亿2500，有利于该集团作出更多的土地收购。假设土地成本占据发展价值的10％（与该集团近期在蒲种的土地收购案为例子），1亿2500万令吉的收购资金可为华阳补充约12亿令吉的总发展价值。
华阳2011及2012年的本益比为3.5倍和4.7倍。根据该集团26％至30％的派息率计算，其周息率可达到5.4％左右，该股或有进一步成长的空间。气势如虹的华阳若每年盈利成长15％以上，内在价值将于RM8.59，可见现阶段华阳的股价确实被市场低估了。
注：本文分析存属分享，并不是一项买卖建议，读者若要依赖本文所提供的资料做投资决策，应该先询问专业投资管理顾问或自身的经纪人。
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