鹏发（PTARAS，9598，主板建筑股）下半年发力

1994年起便在大马交易所上市的鹏发（PTARAS，9598，主板建筑股），是国内打桩和地基工程服务市场的老字号，深受投资者亲睐。

目前PTARAS的估值仍未全部被释放出来，政府大搞基建及新鲜出炉的第11大马计划，再次让建筑股成为市场焦点，都是对PTARAS有利的发展。PTARAS目前股价估值仍偏低，相信连续4个季度的报告都成长的情况下，股价会一直涨至下半年。PTARAS 2015下半年将会迎来更多合约工程，届时料可吸引更多投资目光。

PTARAS 2014年初至今，共获得5项新合约，累积合约价值2亿2240万令吉。房产业持续走缓间接影响建筑业，手头上有不少政府工程合约的PTARAS，可以抵消这股冲击。而消费税估计对建筑业影响不大，升增的成本可直接转嫁出去。

年头至今，PTARAS暂时只有一项新合约进账，总值2140万令吉，涉及八打灵再也Icon城市第一阶段项目。该公司在下半年，将会有更多新合约陆续到来，如武吉免登城市中心（BBCC）、敦拉萨国际贸易中心（Tun Razak Exhange）、西海岸高速公路（West Coast Expressway）、巴生谷捷运工程（KVMRT）和柔佛石油提炼及综合石化计划（RAPID）等项目。PTARAS目前竞投合约总额约20至30亿令吉，反映出市场对打桩需求依然强劲。

PTARAS最大的贡献来源是建筑业务，以贡献比重来计算，建筑业务2014财政年占集团总营业额的83%，或相等于1亿6740万令吉。以目前（25/06/2015）每股3.88令吉股价为准，若现财政年派息15仙的话，股息率为3.86%，中规中矩。若现财政年每股净利保持在35.3仙，和上财政年一样，按目前股价估算，预估本益比为11倍，和同业相比，仍有一些上升空间。

房产市场的缓慢期来估算PTARAS的内在价值的话，以公司老字号的名誉，要取得每年净利年复率增长5%是不难的事，倘若以5%的成长来计算，该公司的内在价值处于5.48令吉。以现在的价格买入，还有41.2%的回酬空间。

注：本文只是一项分析研究，不是一项买卖建议，投资者若要依本文做出的分析来买卖该股，建议先询问过自身的投资顾问或经济人。笔者对于投资者买卖该股的投资失利，恕不负任何的法律责任。